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【资讯】投资者自欺欺人的7个谎言我会在大跌前离场

发布时间:2020-10-17 02:06:13 阅读: 来源:防腐木凉亭厂家

投资者自欺欺人的7个谎言:我会在大跌前离场

如果事后来看,市场的顶部和底部似乎很明显,所以我们经常自认为能够预测下一个顶部或底部。但当前这波牛市的顶部可能会像2009年三月份出现的熊市底部那样没有预兆。

===本文导读===  投资者自欺欺人的7个谎言:我会在大跌前离场

小股民最该避免的三个错误    前4月上海股民均赚15万 你“被平均”了吗?    老股民对新股民掏心窝的十句话  ====全文阅读===  投资者自欺欺人的7个谎言:我会在大跌前离场      在这波持续六年的美股涨势中,投资者想必都赚到了钱。但他们思考问题的方式却变得有些不理智。  加州大学(the University of California)金融学教授暨行为金融学专家布拉德·巴波(Brad Barber)称:“在一个牛市当中,投资者往往会认为自己很聪明。”甚至随着股价的上涨,投资者自信心得到膨胀,会开始说一些自欺欺人的话。  下面这七条言论你可能从朋友那听到过,当然也可能是出自你的口中。  1、“我已经打败了市场”  投资者经常拿自己在全球股票市场的投资组合与标普500指数相比较,标普500指数代表了美国大盘股的表现。这不难比较,比如在2015年外国股市和美国小盘股的表现都要好于标普500指数。  外国市场和美国小盘股的表现越好,这种投资组合就有越多收益,标普500指数也就自然甘拜下风——即使这个投资组合的表现没有优于追踪全球股票市场的指数的表现。  如果标普500指数没法更好地证明自己,投资者将要么选择其他指数,要么忽略为期一年的结果转而关注三年或五年带来的收益。  或者他们根本就不用什么指数——只要把他的投资收益与他姐夫买的积极运作的普通共同基金的收益相比较就可以了。  2、“我选的股票已经赚了很多钱”  自从2009年以来美国股市已经涨了3倍,所以任何在过去六年持有股票的人都应该获得了正常的收益。但巴波对此表示,很多人都将这归功于自己的技术。  这有一个好处:自信的人往往更快乐。可问题在于,他们会因此在市场频繁进出,并且重复着千篇一律的交易模式。  巴波还指出,当股票进一步攀升这个情况会更加糟糕。投资者不仅会为自己日益见涨的投资组合感到骄傲,还会觉得自己已经战胜了市场。巴波解释道:“就像在晚上一开场便手气不错的赌客那样,在你身上会产生‘赌场盈利效应’。你将愿意承担更多风险,因为你感觉幸运女神就伴随在你左右。”  3、“这是美联储(Fed)的错”  当投资不成功时我们会干什么?我们喜欢责怪别人,而不是自己。  《投资心理学》一书的作者约翰·诺夫辛格(John Nofsinger)指出:“当我们的债券投资组合在近几年表现不错,我们会说这是因为自己做了正确的决定。但在谈到近期表现不佳时,我们会反过来责怪美联储。”诺夫辛格还担任阿拉斯加大学(the University of Alaska Anchorage)的金融学教授。  债券市场在过去一个月里表现挣扎,10年期国债基准收益率从低于1.9%升至2.2%上方,致使国债价格走低。  或者,我们可能只是重写历史。诺夫辛格解释道:“我们会故意记错来让自我感觉更好,但我们会忽略一个事实,那就是401(k)退休基金在去年的表现也没有这么好。”  4、“我的投资组合涨了很多”  这或许是真的。但这个增长有多少是来自于投资收益,而不是你增加的存款?  如果我们对自己的投资表现感到失望,诺夫辛格称我们可以将关注点从投资收益转向投资水平上。他解释道:“如果我的收益是负的,但投资水平在持续上升,我们可以选择关注后者。”  5、“这只是个账面损失”  如果我们用10美元买的股票跌到了8元,那我们就亏钱了。但很多投资者并不这么认为。  加州圣塔克拉拉大学(Santa Clara University)的金融学教授迈尔·斯塔特曼(Meir Statman)表示:“投资者认为账面损失和实际损失有所区别,究其原因是他们认为股价还有反弹回升的机会。”斯塔特曼出版过《投资者究竟想要什么》一书。  当最终把亏损的股票抛出时我们会干什么?我们将快速地把它从脑子里清除,然后转身向邻居吹嘘自己所持有的股票都赚到了钱。  6、“我买它是为了多样化投资”  当某项投资的表现和我们的预期不同,我们倾向于在心里对它重新分类。拿黄金来说,黄金投资可谓风靡一时,在至2011年的十年期间金价飙涨了7倍多。  但金价并没有继续高涨,而是从2011年九月以来跌去了三分之一的市值。接着我们会做什么?我们可能会将它从“致富之路”投资组合中拿出,将它归入“如果再次发生金融危机可能会表现不错”的投资组合。  7、“这一次,我会在大跌前离场”  如果事后来看,市场的顶部和底部似乎很明显,所以我们经常自认为能够预测下一个顶部或底部。但当前这波牛市的顶部可能会像2009年三月份出现的熊市底部那样没有预兆。  斯塔特曼对此表示:“我们现在能看清那是市场的底部,但如果身在那时,你不会意识到这是个底部形态。”(来源:凤凰网)

小股民最该避免的三个错误  从3月底持续至今的这波行情 ,创下中国股市沉寂7年多的新高,似乎一个新的全民炒股时代又来了。大量新涌入的小股民,甚至广场舞大妈,没有相应的知识储备、技能训练,入市后患得患失、战战兢兢,经常犯一些基本错误。他们不同于基金经理,后者以投资为生,因为管的不是自己的钱,能够以更客观冷静的眼光来对待交易。但我相信在当下市场氛围,如果能把一些基本错误解决,小散也能够挣大钱。那么,小股民中最常见的错误有哪些呢?  第一个错误,不往前看,往后看,计较历史成本。我们经常看到小股民被套,他们就开始死扛,坐等翻红。这是最低级的错误。因为一旦你买入,成本就跟你没有关系了,经济学称之为“沉没成本”,你关心的应该是未来该股的市场价。如果看涨就继续持有;如果看跌,那么赶紧跑,这就是俗话说的“割肉”,实际上这已经是“赘肉”。同样地,如果你持股成本是1块钱/股,现在涨到2块,很多股民会觉得有了100%的收益,不贪心了,就走了。这也是错的。你应该考虑的是,未来是能涨到3块钱,还是又会跌回1块钱?  所有的操作应该永远往前看。职业操盘手往往是单股跌幅超过一定幅度,如10%,必须马上走。这当然不是最优选择,因为后市可能还涨回来,这是一个不得已的选择,因为职业投资面对的是资金的主人,他们害怕操盘手玩红了眼,总想把损失找补回来,这种“扳本”的赌徒心态是非常危险的。  第二个错误,过分理性,罔顾大势。经济学人最强调理性,但研究者越来越发现,金融市场不可能100%理性。市场有自己的走势,而走势往往是非理性的。所以我们经常看到当市场整体下行时,你喊破喉咙“我这只股票有价值!”也没用。那怎么做?熊市的信号一旦明确就应该马上跑,而当牛市已经启动,那就要一鼓作气,哪怕拼到头部形成后的下跌5%-10%再出,也算吃到了大半条鱼身子。  乔治·索罗斯就是玩这个游戏的大师。索罗斯曾经对我讲,他炒股从来不是斤斤计较于单只股票的涨涨跌跌。他是不断去跟踪研究股票市场上人的共同心态。当绝大部分人认为前景是好的时候,牛市就来了;当绝大部分人出现恐慌的时候,熊市就来了。索罗斯的功夫永远是花在提前判断牛熊的转折点。我自己也犯过过分理性的错误。几年前我就认定B股是有价值的,因为B股比A股价格低很多,而且外汇管制会逐步放松,我相信A、B股早晚会并轨,据此我选了十几只市盈率很低的B股,组了一个私人小基金。今年4月中旬整个B股市场涨停了,但我的策略也算不上成功,因为我买早了,付出了太多的时间成本。在哈佛读书时,我的论文导师之一施莱法和他的导师萨默斯曾经写过一篇文章,称金融市场的参与者绝大部分是非理性的,他们是造势者,再聪明的人也变不了大势,必须跟着“非理性”走。  第三个错误,可能也是广场舞大妈们最常犯的错误:牛市来了入市,熊市来了跳舞。这样长远看一定是亏多赢少。老股民都知道这个道理,稳定的回报率比大起大落好得多!理财是马拉松,即便熊市也有机遇。另外现在金融工具也多了,也可以适当学一点做空。许多散户最大的一个错误就是情绪主导。  如果说,第一条经验教训来自机构管理者给我们的启示,第二条是来自索罗斯的窍门,第三条则是专业对冲基金经理人的作风。对冲基金永远在坚持投资,不管熊市、牛市,他们的目标是都要赚钱,而且保持稳健的回报率。炒股票是一种生活方式,需要一种冷面杀手式的作风。这三条教训听起来很简单,但条条都是职业投资人的真功夫 ,是我观察到的他们多年来的法宝。(来源:中国证券报)

前4月上海股民均赚15万 你“被平均”了吗?  牛市行情下,A股涨势如虹,今年以来沪指已涨超40%,有“神创板”之称的创业板指更是逆天大涨近140%。据统计,今年前四月行情中,A股2547只股票中,只有14只股票下跌。  如太阳般火热的行情下,股民们“想不赚钱都难”。今年前四月全国人均从A股获利1.4万元,如果按地区来看,上海最牛,人均获利15.64万元,其次是北京,人均获利8.02万元。  数据显示,今年前四个月,99.5%的股票上涨,98.9%的股票跑赢银行存款年化收益率。  具体来说,2547只股票中,涨幅超100%的有397只股票,占比16%;涨幅超80%的有685只股票,占比27%;涨幅超70%的股票有883只,占比35%;涨幅超60%的有1163只股票,占比56%;涨幅超50%的股票高达1465只,占比58%。  在绝大多数个股都在上涨的情况下,股民们可谓是闭眼买股也能赚大钱。  据对全国各地区的A股获利情况统计发现,今年1月—4月全国人均从A股获利1.4万元。  炒股水平最牛的要数上海和北京两地的股民,两地人均获利高达15.64万元和8.02万元,位居各地区人均获利水平前两位。  除了上海和北京外,浙江、广东及江苏三地人均获利也比较突出,分别为3.69万元、2.9万元和1.84万元,分别排在第三、第四和第五名。  中国证券投资者保护基金发布的投资者信心调查结果显示,4月份中国证券市场投资者信心指数达到65.2,同比大幅上升26.6%,环比下降7.5%,前4月上海股民均赚15万,投资者信心保持乐观。今年以来,投资者信心指数虽有小幅波动,但始终处于高位,投资者信心指数自去年6月起已连续十一个月处于乐观区间。  子指数方面,国内经济基本面、国内经济政策指数较上月分别下降了6.3和5.3,国际经济金融环境指数下降4.3;大盘乐观和大盘抗跌指数分别下降8.7和4.4,大盘反弹指数微升0.1,与上月基本持平,买入指数环比降幅较大,较上月下降10.1;股票估值指数本月微降0.1,值得注意的是, 股票估值指数已连续三个月小幅下降,在大盘强势震荡向上过程中,投资者对于股票估值水平越发谨慎。  4月,改革政策红利继续释放,在流动性维持相对宽裕的背景下,融资余额、证券客户结算资金及新增开户数持续增长,反映出新一轮大规模增量资金积极入市。4月27日,上证综指最终收报4527.40点,与3月最后一个交易日收盘价相比累计上涨20.8%,创出2008年2月22日以来的收盘新高。虽然A股市场未来有望进一步攀升,但也不能忽视一季度宏观经济和企业盈利数据偏弱对于市场未来走势的影响,市场阶段性调整的可能性进一步增大,投资者应保持谨慎心理。通过4月调查结果可以看出,投资者情绪偏向乐观,同时对于大盘可能面临的回调风险也有所警惕。  如此来看,5月中旬的大调整早有预兆,但由于投资者信心指数已持续处于乐观区间,A股的行情经过大调整后持续上涨动力强劲,可谓是“调调更健康”。(来源:观察者网)

老股民对新股民掏心窝的十句话  尊敬的新股民,我的新朋友,在这里接受笔者躬身一拜,祝福你们来股市发财。谁都希望牛市越走越高,但作为老股民有几句话如鲠在喉,不得不说:  一辨:辨清趋势,要分析本轮牛市上涨的根本动因是上市公司的业绩提升,还是因流动性过剩引发的资金推动。世界上没有只涨不跌的股市,尽管我们没有理由动摇对中国股市未来前景看好的信心,但目前创业板股指已被人为推动得很高,趋势随时都可能悄然发生变化,多一份警惕不会吃眼前亏。  二堵:即要堵住自己耳朵,不要听小道消息炒股,也不要听股评买股。股评家翻来覆去推荐的都是那几只题材股,庄家拿钱买吆喝,你人云亦云去跟风,一不留神就充当了别人的轿夫。  三稳:牛市中股指上蹿下跳,慢涨快跌,起伏跌宕。面对暴涨暴跌,心态一定要稳,不要盲目追涨跌,不要期望去寻找快速翻番的牛股。分散投资,实在把握不准就买基金,让专家帮你投资。  四慢:开车时必须牢记一看二慢三通过。选股也一样。选股要看上市公司的基本面,选准了个股买入时不慌不忙,不急不躁,逢回调或股指大跌时买入,这样才不至于撞红灯出意外“股祸”。  五避:规避非系统风险,回避险礁地雷。不要以为股市遍地都是弯腰就能捡起的黄金,有时费了老大力捡起的却是镀了金的废铜。因而,不碰老庄股、问题股、亏损股、预股、戴帽披星股、退市边缘股。万一不幸投资失误,踩上“地雷”,就应逢反弹减磅或清仓,止损避险。  六短:牛市中,也切忌满仓操作,要抓住每一次回调机会做短差,打“游击战”。买入手中持有的股票,在反弹中当日卖出,既不损失中长线持有的筹码,又博取了短线差价。把手中不涨的“僵尸”股票,换成能跑赢大盘的股票,即弃劣换优,踩准节奏才有大收获。  七读:即要加强学习多读书。要读懂股市与宏观经济、政策与财富、股市与会人生、股市与文化、股市与赌博、股市与家庭、股市与腐败、股市与骗术等股市与各种利益的关系。只有读懂了这些关系,你才可能成为赢家,而不是掉入早为你量身订造的陷阱。  八戒:即戒贪。笔者曾形象地比喻为:“贪”表示“今”天有“钱”(贝:古时钱为贝)今天赚。因为“贪”过了头,就变成了“贫”,别人要“分”你的“钱”(贝)。《圣经》中“摩西十诫”的第十诫,即诫贪,“贪心过度,将损财富”。  九捂:牛市中,在低价位买到好股票要敢捂,不被短线的大幅波动所动摇。好股票不会天天涨,只有长线投资才能使利润最大化。捂股就是短期不看股票,忘记股票。  十感:即要感恩。股票赚了,要感谢政府,要感谢中国经济持续发展,感谢市场参与各方,感谢好公司的高回报,更要感谢自己赶上了好年代。亏了也不要怨天骂娘。感谢命运,才能感天动地。  以上心里话,是老股民多年的经验教训凝结成的,现奉献给新股民朋友。当然,它也不是包治百病的仙丹妙药,仅供参考。最后,祝新股民不仅在股市中挖到第一桶金,还能保护好自己的桶!(来源:金融投资报)

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