防腐木凉亭厂家
免费服务热线

Free service

hotline

010-00000000
防腐木凉亭厂家
热门搜索:
行业资讯
当前位置:首页 > 行业资讯

【资讯】股东积极主义西学东渐

发布时间:2020-10-17 02:19:31 阅读: 来源:防腐木凉亭厂家

股东积极主义西学东渐

股东积极主义是个有趣的舶来词。  据考证,这一投资理念发轫于20世纪上半叶公司治理经典著作《现代公司与私有产权》。书中提及,当公司股权过于分散时,股东对于公司的控制权将会失去,取而代之的是董事会与管理层对于公司的把持,而这将带来股东利益损失。

股东积极主义字面意思的背面,是绝大多数投资者采取“用脚投票”的相对消极策略——如果公司运营不善导致股价低迷,投资者抛出股票,撤回投资。  股东积极主义的核心在于,投资者买入一家上市公司相当份额的股份成为战略股东,通过行使股东权利迫使公司管理层作出各种调整,进而促进公司治理改善和股价提升等。  股东积极主义主要流行于1970年代,美国养老基金率先采用了这一投资方式,此后诸多大型对冲基金也加以采用。该领域的代表人物有卡尔·伊坎(Carl Icahn)、丹·勒布(Dan Loeb)等。  这是一个股东从“用脚投票”,到“用脑投票”,主动创造价值的转变过程。  丹·勒布的一个经典案例是逢低买入5.8%雅虎股权后,对领导层发起进攻,更换了雅虎公司原CEO汤姆森,促成前谷歌女高管梅尔接任,并扭转了公司形势。从2011年买入雅虎股票,到2013年卖掉大部分股票,丹·勒布赚了一倍多的利润,约6亿美元。  好东西国内投资者自然也想用,尤其是在大盘长期不给力的背景下,有新的赚钱模式当然值得一试。而此起彼伏的尝试,恰可教育、磨砺A股市场,不论是对投资者,还是对上市公司。  但土壤不同,股东积极主义的西学东渐确不容易。  从投资端看,国内资本市场仍是以散户为主,投资氛围浮躁,即便是公募基金等机构投资者,博取短期利益比着眼长远利益普遍得多;从标的端看,上市公司的股权普遍较为集中,可资运用股东积极主义的标的目前并不多。  毕竟是西学东渐,怎么接地气似乎也是个问题。  深谙A股市场心理的泽熙投资着实立功了。这厮在宁波联合原本10派1.6元(含税)的分红预案上,提出的新方案是10转15派1.6元(含税),增加在成熟资本市场对股东几乎没有意义的送股,却在A股引发了近两个涨停。  这是一两拨千斤,直接戳中A股兴奋点的提案啊,是植根于本土文化的才华迸发,泽熙投资继承了投机者的光荣传统,在这一刻被祖师爷灵魂附体。  但泽熙投资这一做法尚属雕虫小技,远没有实现股东方与公司长远利益的共赢,这比丹·勒布的高手操作有云泥之别。若要比较,机构投资者在格力电器董事人选上的参与、影响显然更接近丹·勒布的神韵。  与接地气相比,专业化更是关键。  目前国内资本市场已出现的股东积极主义案例,绝大多数不够专业,困局亦多源于此。就像一位专注于定增业务的朋友跟笔者讨论的,丹·勒布在雅虎投资操作上的关键在于足够懂这个行业,并能运作到合适的人选来替代CEO,这需要专业能力与运作能量。  是的,专业能力与运作能量,这是股东积极主义西学东渐要走的路。

培训alevel

alevel课程难度

alevel辅导班