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PPI跳水显示通缩风险加大年内或再度降息

发布时间:2021-01-22 08:07:18 阅读: 来源:防腐木凉亭厂家

国家统计局10日公布的数据显示,11月工业品出厂价格(PPI)同比上涨2.0%,创下31个月的单月最低涨幅。对此,分析人士在接受上海证券报采访时表示,各种迹象显示,目前我国经济中通货紧缩的风险正在加大,在此背景下,央行年内有可能再度降息。

⊙本报记者 李雁争

大宗商品价格回落带动PPI下行

统计局最新数据显示,11月PPI同比上涨2.0%,较10月下滑4.6个百分点,已经接近2004年以来的最低水平,仅次于2006年4月的1.9%。

申银万国证券研究所研究员李惠勇在接受上海证券报采访时表示,工业品出厂价格是供求关系的反映,涨幅大幅下跌背后的原因是全球范围内需求萎缩。他说,从国际因素来看,世界经济正面临30年来的最严重衰退。全球经济增长放缓的预期形成后,大宗商品价格大幅回落,导致我国的输入型通货膨胀压力降低;从国内因素来看,由于全球需求萎缩,导致国内的钢铁、有色等投资品价格下降,这也成为拉低PPI的重要因素。

统计局数据显示,国际大宗商品价格剧烈回调带动PPI大幅下滑。11月,国内原油出厂价格同比下降14.7%,增幅较10月下降26个百分点。其他主要工业产品价格下滑幅度也很明显,化工产品与有色金属11月的出厂价格均为负增长,较10月下降10-20个百分点;黑色金属的出厂价格虽较去年同期略有上升,同比上涨3.3%,但比上月涨幅下跌12个百分点。

莫尼塔咨询公司首席宏观分析师马青指出,虽然PPI涨幅低于市场此前预期的3%左右,但是由于油价以及铁矿石、钢铁价格跌得很快,2%的涨幅其实也在情理之中。

年内可能再度降息

李惠勇认为,短期之内,需求降低的趋势是难以改变的。各种因素都增加了物价下行的压力,预计PPI在明年4月甚至会出现负增长。

他进一步指出,成品油价格管制可能将在12月放开。届时,成品油零售价格势必降低,考虑到这一因素,预计12月的PPI可能逼近零增长。

长江证券策略分析师时伟翔说,观察大宗商品的现货价格发现,通货紧缩的风险正在加大,这种趋势说明,2009年发生通货紧缩的概率较大。

有关统计数据显示,混煤的现货价格已经回落到2008年1月初的水平;冶金焦的价格回落到2007年10月份的水平;原油价格回落到2007年1月份的水平;冷轧价格回落到2006年初的水平,而型材也回落到2007年6月份的水平;有色金属中的铜价格则大幅回落到2005年6月以来的最低水平。

申银万国的报告指出,在明年经济形势更加严峻的情况下,出台更多的保增长措施显得更加必要和紧迫。

分析人士认为,目前来看,12月底以前再度降息的可能性很大。西南证券高级宏观分析师董先安告诉记者,11月数据超预期下降,预示着出台新的调控措施的可能性在加大。

董先安说,本月16日,美联储将再度议息,市场对其降息预期较为强烈,欧洲等经济体也可能跟进,因此,需要密切关注中国会否再次参与全球协同降息。

经济平稳较快增长可期

尽管未来PPI的走势不容乐观,但是市场人士认为,宏观经济平稳较快增长的目标依然能够实现。

时伟翔认为,在实体经济经历了2007年10月到2008年8月间的快速上涨与2008年8月以来急速下跌的变化后,PPI的走势由于同比因素影响,已经不能敏锐地反映工业品价格的实际走势。

数据显示,截至12月9日,邯郸的冶金煤价格从2008年12月1日的1350元/吨上涨到1450元/吨;北京地区的冷轧价格则从11月24日的4200元/吨上涨到4350元/吨;化工产品价格也出现了企稳迹象。

时伟翔说,现货价格的企稳对工业企业的营运和资本市场具有积极意义。从工业企业的营运来看,现货价格企稳后,企业按照现货价格重新组织生产,部分行业将受益于成本的下降,为经济增长提供动力。

美林发表研究报告指出,国内钢材价格在11月的最后一周连续下跌后首次上涨,表明经济信心正在逐步恢复。

董先安也指出,明年全球经济将步入衰退,中国经济明年下半年才能有所好转。

他认为,国务院日前宣布推出4万亿的刺激经济计划,但许多项目的实施并对经济产生拉动作用,需要一个过程,预计要到明年下半年,其效果才能显现。

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